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[有机硅价格]有机硅巨头连续涨价,行业高景气或将延续到2019年

理财产品收益排行榜 时间:2021-06-10

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6月1日,化工巨头陶氏化学刚宣布提高有机硅密封胶、灌封胶、硅凝胶、热界面材料、电子胶粘剂等产品的价格,涨价幅度最高可达15%,7月1日生效。

胶粘剂巨头——德国汉高发布公告称公司决定从7月1日起,调整汉高民用及工匠建筑粘合剂产品的供货价格,平均上调幅度在16%左右。这是本年度汉高公司第二次提高该系列产品的价格,上次提价是在3月19日,涨价幅度在6%左右。

巨头连续提价反应了有机硅行业目前的高景气,东北化工刘军认为,有机硅作为今年化工品涨价的龙头代表,7%供给缺口短期无法弥合,国内龙头企业在单体技术逐步成熟后,也正积极向下游产品深加工发力,提升有机硅产业链附加值。重点推荐关注国内有机硅一体化龙头新安股份,合盛硅业。

有机硅全行业链涨价

核心观点

① 全球DMC生产呈现高度集中的特点,国内行业集中度持续提升,未来新增产能有限,扩张源自现有龙头企业;

② 国内未来供给增量有限,同时海外老产能退出,行业格局持续改善;

③国内开工率接近极限,2017年后有机硅净出口大增。

全球DMC生产呈现高度集中的特点,国内行业集中度持续提升,未来新增产能有限,扩张源自现有龙头企业

2017年底,道康宁、迈图、埃肯(即原蓝星)、瓦克等6家企业占据所有海外产能,在海外产能合计116万吨。全球产能约266万吨,海外企业总产能占比达62%。中国地区产能(本土+外企在中国)之和占比56%,超过全球一半。

受到技术与资源双重影响,企业家数从2012年的15家减少到目前的11家,集中度持续提升。

未来扩产主要来自现有主流企业,特别是在环保、安全方面经受得住考验的大企业,以新安、合盛等为主。国内单体生产能力在不断地进步与成熟,有能力往高附加值下游发展,未来会更注重完善下游产品的开发,提升有机硅产业链附加值。这些企业的DMC将逐渐以内化为主, DMC外销货源或出现紧张的情况或更严重。

国内未来供给增量有限,同时海外老产能退出,行业格局持续改善

2017年国内有机硅现有企业通过技改等形式进行了一定规模的产能扩张,以新安、合盛、兴发、中天为主的几家国内企业进行产能调整,当年有机硅单体产能合计提升16万吨,产量提升12万吨。环保监管全年严格及出口提振,使得全年供给持续紧张。2018年国内未有新增产能投放,主要扩产集中于2019年以后投放;

龙头公司2018年市场份额进一步增加

2017年迈图在德国一套7.5万吨的DMC装置停产转而向长期合作方采购,根据百川统计海外目前仍有接近16%的不正常产能,约合18.5万吨DMC产能,该部分产能都有退出可能。目前国内有效产能近乎满产,假设海外该部分产能退出,全球或产生7%的供给缺口。

国内开工率接近极限,2017年后有机硅净出口大增

目前国内DMC有效产能开工接近满产,未来国内装置产能出现旺季检修、海外产能停产或退出情况,都可能导致行业供不应求。

2017年我国DMC出口超过21.4万吨,同比增加7.5万吨,净出口达到9.3万吨,同比增加6.6万吨,这是外需好转以及海外产能退出共同拉动的结果。

2017年我国DMC出口量大增

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