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巴菲特没把分红率作为选股依据之一，并且强调若留存利润再投资能获得较好的投资汇报，他选择不分红。若一些公司较高的ROE是依靠分红维持的，而不是依靠有质量的业绩增长产生的，过于关注分红率而选择多个这样的公司组合投资，长期收益率比分红率高不了多少。 买股票的时候，确实有一些可以等，有一些不能等，特别是看到当企业本身估值比较便宜的时候，要勇于下重手，而不是还在等待，现在股价上涨与下跌都不是你买入或者不买入的理由，估值便宜才是最直接的理由。 高估值的股票常常是低估的，低估值的往往是周期股。如果看PE就能做股票，那么还要专业投资者干什么？直接看一下PE不就行了。一只股票如果能永续超越贴现率成长，它的价值其实是无限大。问题是市场有多少人认可，市场认可度往往是短期的走势。PE从1到100，其实都是正常的。股价只是参与者心里预期的反映。 世界排名第一仿制药公司TEVA的毛利率约50%，中国仿制药公司的毛利率经常达到80%、90%，这不可能长期持续，中国大量仿制药的价格是高于美国仿制药的，中国专利过期原研药的价格也是虚高，原因是以前仿制药质量不高，原研药专利过期后仍然有竞争力，一致性评价后，专利过期原研药的价格同样会大幅下跌，去年谈判的几种专利快过期原研药已经主动价格下降。另外，通过一致性评价的药物数量会超出普遍的预期，只要商业价值高，都会有多家甚至上10家通过，不存在大的技术难度。欢迎来到极品财经网！