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太平洋证券股份转让业务部总经理 王晨光/文回首即将过去的2017，对于年轻的新三板市场来说，无疑是风雨载途，激荡转折的一年。一方面，我们看到雪花飘落，寒意袭人：延续了数年的野蛮生长戛然而止，新增挂牌数量仅相当于2016年的40%，而摘牌数量超过600家，是2016年摘牌数量的10倍；交易趋冷的形势没有缓解，做市指数跌破千点，成交持续低迷；全年融资额约1100亿元，较2016年的1400亿元有所降低，投资机构普遍亏损。
另一方面，我们也看到新枝抽芽，冰下泉涌：新三板并购重组日趋活跃，规模超过500亿元；转板上市数量持续增加，在会申报项目和上市辅导项目分别占到申报和辅导企业总数的30%，成为上市企业主要后备军；特别是十九大以后，监管部门高层密集发声，重磅改革有望逐步落地，新三板面临重大转折和新的起航。
回顾2017关键词一：摘牌
截止12月21日，2017年全年摘牌企业达到664家，较2016年的56家大幅增长10倍之多，其中挂牌企业主动摘牌的原因包括：转板IPO，被并购，未实现融资等预期目标感觉挂牌收益与成本不匹配而主动摘牌等；还有部分企业由于存在未能履行信息披露义务等违规情形，而被强制摘牌。
在被强制摘牌的挂牌企业中，有部分业绩和成长潜力偏弱、交易清淡的僵尸企业，也有部分曾经千亿市值，如今却面临摘牌命运的明星企业。例如中科招商，12月15日披露被被强制摘牌后，股价暴跌22%，市值65亿元，较其高峰时缩水达95%以上。该公司2015年新三板挂牌后募集90亿元，而后更是抛出300亿元融资方案。伴随监管机构对私募机构监管力度的加强，截至目前已有5家被股转公司要求终止挂牌。
伴随退市制度的逐步完善，新三板将率先接轨国际市场，逐步形成挂牌企业进退有序的动态平衡。
回顾2017关键词二：转板
自2015年至今，新三板共有近600家企业宣布启动IPO，其中2015年47家，2016年256家，2017年330家，企业转板热情持续高涨。
截至2017年12月20日，共有123家新三板企业处于IPO排队中，其中包括7家已过会未上市，1家暂缓表决，13家预先披露更新，85家已反馈，13家已受理，11家中止审查。