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年末了，在做投资总结时，应该有两种结果，而且这两种结果是分化极度明显的，一种是买了白马、漂亮50的，另一种是思维僵化固守小盘股的，年前做的选择决定了现在的收益率，不同的选择命运截然不同。
有时在想，投资为什么这么困难，是难以发现市场偏见而低估的机会？还是难以坚持到价值回归？或许都不是，而是在纷繁复杂、纸醉金迷的市场中，忍住自己的手，弱水三千，只取一瓢，于我来说，这是最难的。天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往，来到市场就是来赚钱的，但是二级市场赚钱的机会眼花缭乱，很难不动心。所以，时不时就要喝点毒鸡汤，以警戒自己。
这几天，中科招商被新三板摘牌就是一个生动的例子。
▌一、
深圳市北大招商创业投资管理有限公司成立于 2000 年 12 月，并于 2014 年 9 月整体变更为股份有限公司，公司自此更名为中科招商投资管理集团股份有限公司（简称中科招商）。
中科招商经营业务为代客理财和自有资金投资，代客理财业务的基金类型主要有：私募股权投资基金业务、私募证券投资基金业务、公募基金业务等，其中私募股权投资管理是其最主要的业务，该业务包括两大收入类型：管理费与收益分成。
私募股权投资管理的商业模式一般分为募、投、管、退四个环节，中科招商作为基金管理人，主要收入来源是向基金出资人收取的管理费（一般为2%）以及基金投资收益20%的分成。
其实说白了，就是在企业pre-IPO阶段，企业快要上市了，各个私募机构各凭关系，各出奇招投一点股权进去，在上市IPO后都会有溢价，然后寻机退出。
恰逢国内风投疯狂发展时期，中科招商也大肆扩张。在2011年巅峰时，私募股权基金的金额达到500亿元，是5年前20亿的25倍，同时中科招商创下一年投资项目110余个记录，也就是三天就要投资一家企业。PE界有个说法就是PE很难走出规模化，一定是人少精干的模式，人多了道德风险就增加，但是中科招商却打破了PE不能规模化的传说。