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价值投资其实很难，比以往的“投资方式”要难得多，这首先是因为公司的基本面分析起来困难，其次就是持股心态的煎熬。现在谈论价值投资这一说法可以说是烂大街了，也每每提及“股神”巴菲特，但说到基本面，其实没有神，巴菲特也要看基本面进行投资，关注公司业绩至少看5年，因为这样才能看清一个公司的盈利状况，可见对于基本面的分析，巴菲特也未必是神。 他也曾公开承认过近几年的错误投资就有： 乐购（tesco）：06年首次入股乐购，在接下来的7年里逐步增加对乐购的投资并成为其第三大股东。直到14年，乐购发布了一系列的盈利预警，并涉嫌虚夸盈利的丑闻，巴菲特才退出并表示投资乐购是一个巨大的错误（这最终给伯克希尔公司造成4.44亿美元的税后亏损）。 沃尔玛：17年伯克希尔股东大会上，巴菲特和芒格表示在投资沃尔玛上也犯了错误，他们在16年底抛售了大部分沃尔玛股票，巴菲特并表示，过去并未预料到亚马逊会威胁零售产业。 IBM：11年买入，在16年底巴菲特改变对IBM的看法并抛售1/3的持股。在17年的股东大会上，也辨识对IBM的投资判断错误。 因此，期望一直盈利而不亏的是不现实的，我们知道的只是巴菲特的价值投资为他带来了多少的盈利，而不知道也会有所浮亏。巴菲特尚且如此，只不过他做到了及时止损离场，我们更应注重止损的意义。基本面的分析除了独立思考的能力更要有独立思考的勇气。在17年的股东大会上总结投资沃尔玛的教训时，巴菲特说到：“有的时候，我自己虽然进行学习但还会搞砸。沃尔玛也是一个例子，原来的沃尔玛我们觉得非常好，但结果却不见得。所以执行力是最重要的，要怎么样去执行。”对于一位80多岁的高龄老人而言，不管投资成败与否，他的这份独立思考的勇气就值得我们敬畏。欢迎来到极品财经网！