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欧洲扩张性央行货币政策是否走到尽头 停止购债，不等于紧缩流动性。债券有票面利息，国债也好，抵押债也罢都有票面利息。这一部分利息的收入实践中其实在购买新的债。2014年缩减QE的时候，美联储资产负债表规模在4.2万亿，然而现在的规模已经维持在了4.5万亿。虽然没有大张旗鼓进行进一步的购债，但是依靠票据的利息滚存实际上还是在小规模地维持货币宽松。 自从欧洲2010年到2011年的债务危机发酵以来。欧洲央行也是采取了美国式的量化宽松政策，开始主要是通过购买“病猪”五国，比如说爱尔兰，葡萄牙。通过购买他们的国债来释放流动性，帮助他们度过难关。 随着购债规模不断扩大，欧元区央行资产规模的购买已经超出了主权国债的范围。因为他对债券购买是有一定要求的。所以现在开始逐渐把范围向企业债扩张。由于购买了很多主权债，有很多像德国这样的国家，主权债已经进入了负收益。 现在我们也不能说欧版的QE走到了尽头，因为他在主权债购买有一定限制，比如在单一国家的主权债不能超出33%，购买的债券期限必须在一定年限之间。而且也不能低于欧洲央行存款的-0.4 。在这些条件下不得不留一些余量来面对以后可能的困难。 另外，从日本的经验看，欧洲央行在没有国债可买的情况下，可以购买企业债，其实还可以在将来购买企业的股权。欢迎来到极品财经网！