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2015年以来共出现四次资金利率与政策利率倒挂，其中前三次均出现在2015年。
（1）2015年1月5日~2015年1月21日，SLO提供超短期流动性支持，市场利率与政策利率出现倒挂。2014年12月31日，央行货币政策委员会例会对货币政策的表述较以往有细微变化，提出要继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。2014年底展望2015年经济，中国经济面临严重的下行压力，为了保持经济增长率维持在7%，定下了货币政策稳健宽松的基调。为使流动性尽可能流入到实体经济，央行引导市场利率贴近政策利率并进行流动性定向投放，避免使资金蓄积在金融领域。具体操作方面，2015年1月央行投放200亿1天SLO，2~3天的1600亿SLO补充超短期的流动性，缓解年初的资金压力。
（2）2015年4月1日~2015年6月25日，央行多次降息降准，银行体系流动性充裕，利率大幅度倒挂。这一阶段，央行货币政策在坚持总体稳健的同时，在保持流动性合理充裕、降低社会融资成本、促进信贷结构优化等方面作了很多努力。为维持流动性充裕，2015.2~2015.6持续降息降准，如2015年2月降准0.5个百分点，2015年3月降息0.25个百分点，2015年4月降准1个百分点，2015年5月降息0.25个百分点。但考虑到资金蓄积在资本市场，为了向实体经济提供充足的流动性，央行的操作中更多的强调“定向”，对货币的流向进行结构性的调整。2015年2月定向降准，对小微企业贷款额外降准0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降准4个百分点；2015年4月对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降准1个百分点，统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平，对中国农业发展银行额外降准2个百分点；2015年6月定向降准0.5个百分点，降息0.25个百分点。
（3）2015年7月13日~2015年8月18日，央行采取降息措施，并持续投放流动性进行逆周期调节，出现了2015年第三次“利率倒挂”的情况。2015年6月中旬以后，股市大幅下挫。为防止爆发系统性金融风险，央行及时采取了降息措施，并提供了流动性支持，6、7月份M2增速分别跳升了1个和1.5个百分点。2015年8月，央行投放了1100亿元MLF，3400亿SLO，降息0.25个百分点。央行投放大量的流动性除了稳定股市之外，还考虑对经济进行逆周期操作，缓解下行压力。
多项宽松措施并举，利率倒挂后市场利率持续紧贴政策利率。2015年8月到2016年上半年，在央行较为宽松的货币政策取向和合理充裕的流动性环境中，资金利率长期紧贴政策利率运行。在回到2015年的三次利率倒挂的经济基本面背景，2015年制造业面临“通缩”，房地产、基建投资放缓，结构性调整停滞，为了使金融支持实体经济、降低企业融资成本，货币政策由14年底紧缩性倾向转为稳健偏松。于此同时，外汇占款增长低迷、银行存款增速持续低于贷款增速，为了保证银行信贷能力、维持流动性松紧适度、为三农、小微企业、战略性新兴产业提供融资支持，央行综合运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)、短期流动性调节工具(SLO)等，灵活提供长、中、短期流动性，保持银行体系流动性合理充裕，引导货币市场利率平稳下行、推动社会融资成本下降，并通过持续降准降息的方式意图刺激信用扩张。