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有机硅，硅化工中其中一个分支，硅矿石经过初步加工制成工业硅（硅块），以工业硅为原料，一部分用作合金添加剂，一部分用于有机硅产业链，一部分用于光伏半导体产业中多晶硅，国内消费中这三者占比大概是33.33%，41.67%，21.67%，用于有机硅占比较高。工业硅的生产分布受生产成本影响，工业硅40%成本是电费，低电价地区是工业硅主产区，国内的主要分布在新、云南、四川等水电充沛或者电价较低的地方，由于水电有周期性，基本全年一半一半，工业硅的产能利用率不超过50%。国内合盛硅业是工业硅的龙头，工业硅营收占总营收70% 有机硅的下游应用涉及偶联剂、硅树脂、硅油、硅橡胶，应用行业涉及交通、建筑等基础行业，下游深加工目前市场够大，毛利比中游高，但是参与厂商较为分散，例如A股中的硅宝科技、回天胶业。这波涨的是有机硅中间体，有机硅中间体生产商国内在10家左右，相对于下游较为集中，具备中间体生产能力的厂商受益价格弹性。 经过15年之后的产能去化，目前中间体产能全球维持在560万吨左右，国内产能占了50%。供给方面海外比较平稳，从08年开始10年都没有增加，未来也不太会有新增差能耐，海外企业在深加工方面更具优势。国内产能，目前主要厂商的新增产能较少，新安和合盛硅业的新增产能大致在19年下半年投产，如无例外在19年下半年之前都不会有大产能进入。 产能约束的原因，1、15年之前的产能过剩，导致了之后的产能出清，环保因素增加了行业门槛，2、产业政策提高准入要求，在《产业结构调整指导目录(2013修正)》规定有机硅单体新建产能不能低于20万吨（投资规模不少于20亿），在原有园区内增加产能，不能低于10万吨，原有参与企业如果在新园区投放产能也同样受不低于20万吨约束。低毛利，高准入，形成了行业护城河。 目前有机硅下游深加工需求增长稳定，供给的收缩，将支撑有机硅中间体价格维持高景气。大A中，合盛硅业具备单体产能，同时是上游工业硅龙头，具备综合成本优势。新安股份从上游到下游深加工产业链完整，同时公司的农化产品与有机硅形成循环经济，具备独特成本优势。目前有机硅单体产能在国内厂商产能比例，合盛硅业15.7%，新安15%。欢迎来到极品财经网！