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在全球经济复苏及主要产油国限产的共同推动下，2017年6月以来油价上涨持续，目前已突破70美元，相较前低已上涨50%。本轮原油价格上涨具有较强的基本面基础，2018年在限产延期、页岩油边际增量有限以及全球经济复苏动能增强的共同作用下，全球原油已实现再平衡，库存有望进一步去化，剩余产能和库存不足很可能使油价在事件性短缺的冲击下大幅上涨。这也是少数乐观人士看多原油至100美元的逻辑。本轮油价的上涨对包括化工、油服以及天然气在内的行业构成实质性利好，当前阶段市场关注度较高的标的主要有中国石化(7.110, -0.18, -2.47%)、中曼石油(48.930, 0.77, 1.60%)以及新奥股份(14.400, -0.35, -2.37%)等。
油价回暖具有基本面基础
首先在需求方面，基本面复苏是原油需求回升的基础。经济数据显示，全球主要国家与经济体正经历强劲的经济复苏，2018年复苏趋势有望延续，而欧美的复苏相比中国更为显著。根据OPEC的预测，今年全球GDP增速有望达到3.7%，其中美国、巴西以及俄罗斯的增速预期均有上调。考虑到原油在全球经济市场中的地位，GDP的增长无疑将推动原油需求的增长。在此背景下，国际能源署（IEA）连续三个月上调了对原油需求的预估，认为原油的需求增量将超过其预期。
其次在供给方面，整体控制得当，原油增产相对有限。市场对原油供给增加的担忧主要集中在减产协议的执行效果以及页岩油的复产情况两方面。减产协议方面，在2017年11月的维也纳会议上，OPEC和俄罗斯均同意将减产协议延长9个月至2018年底；考虑到头一轮减产（即2017年减产）中各主要产油国均基本完成减产任务，且沙特阿美石油公司即将于2018年进行人类史上最大IPO，从逻辑上推断新一轮减产仍有望取得良好效果。