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昨日公布的多项经济数据不及预期，提振金银短线反弹，但在冲高后出现一波向下调整。消息面上，市场高度关注晚间公布的小非农ADP数据，是否支撑美联储9月缩表及再次加息，金银想必将迎来巨大波动。
美国经济数据疲软，再次加息遭质疑
近期，美国公布多项经济数据疲软令人揪心，市场对美联储再次加息产生质疑。昨天公布的6月消费支出和收入数据均不及预期，对行情形成利多影响。具体数据表现，美国6月实际个人消费支出(PCE)环比 0.0%，预期 0.1%；美国6月个人收入环比 0.0%，为2016年11月以来最低，意味着美国第三季度消费速度将放缓。
此外，美联储高度关注的通胀指标核心较上月增长了0.1%，符合市场预期。尽管较上年同期上升1.5%，好于预期，但仍与2%的目标值相距甚远，使得市场预期美联储9月缩表及后面加息路径概率降低。
由以上数据可以看出，近期美国通胀及就业市场数据不尽人意，无力支撑美联储货币政策进一步紧缩，对金银形成了利多影响。但也要注意，以往数据较差并不代表本次“小非农”数据就差，也要当心ADP数据突袭市场。
警惕，今晚小非农将突袭市场
在通胀数据连续不及市场预期后，近期就业市场也出现了复苏乏力的迹象，可能动摇美联储加息路径的信心。通过图中可以看出，上个月美国ADP就业人数为增加15.8万人，低于预期的18.5万人，呈现下降走势。本次小非农市场预测值依然是18.5万人，只要符合预期，或者突破18.5万人，那么金银跌势将延续。
从数据的相关性来看，ADP数据和非农数据存在高度相关。从时间点公布来看阅读，ADP比非农数据稍早些公布，具有一定的预见性，可能在非农前引爆行情。
从美联储近期态度来看：，经过7月份几个重要数据公布后，美联储改变了此前的鹰派观点，而是采取谨慎的鸽派态度。如果本次小非农数据好于预期，那么不排除美联储再次改变态度可能，那么金银将会拐头向下。
从以往的季节性因素来看，此次七月的份ADP就业数据很大概率将会是一份强劲数据。而此次数据若好于预期，金银的空头氛围加重。
总体来看，尽管近期美国通胀数据及就业数据疲软，预示着本次小非农可能不及预期。但是，也要注意到，一旦本次小非农ADP数据好于预期，那么无疑给市场一针强心剂，美联储可能也会因此改变谨慎鸽派的态度，金银将迎来下跌机会。
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